中新網12月18日電 英國《金融時報》18日發表分析文章稱,美元走高、油價下滑這一組合正在造成混亂:推動盧布暴跌,並已波及相對穩健的新興市場。隨著美聯儲加息日益臨近,新興市場“貨幣和融資錯配”的風險將逐漸增大。
  儘管有很多人談論貨幣戰爭卷土重來,但今夏以來籠罩匯市的政策驅動的貶值,也不妨被形容為一個良性的國際陰謀,目的是恢復美元的主導地位。
  歐洲央行(ECB)和日本央行(Bank of Japan)註入新的刺激資金,使歐元和日元兌美元匯率分別跌至多年低位,此舉有助於這兩個經濟體對抗通縮。澳大利亞和新西蘭的政策制定者在多年艱難應對本幣被高估後,樂見美元走高。許多新興市場滿足於較弱的本幣,因為這有助於它們的經濟實現再平衡。
  美國政界人士也沒有反對。他們似乎默默接受了歐洲央行行長馬裡奧•德拉吉(Mario Draghi)的斷言:“匯率是軌跡不同的貨幣政策的產物……根本原因在於不同的經濟條件”。
  但美元走高、油價下滑這一組合正在造成混亂——推動俄羅斯盧布暴跌,並且波及相對穩健的新興市場,促使投資者逃嚮日元和瑞士法郎等避險貨幣。就連美元本身也在過去一周受到拖累,相對於避險貨幣有所走低,但很少有投資者認為美元的漲勢會止步很久。貨幣政策走向分化這個題材仍將主導2015年的匯市。
  安倍晉三再次當選日本首相,使他得到強大民意授權,可以放手推行以弱勢日元為中心的政策。歐洲央行面向商業銀行提供的低成本貸款乏人問津,加上各方再度擔憂希腊的穩定,令人期待歐元區政策制定者將採取量化寬鬆政策。與此同時,預計美聯儲(Fed)仍有望從明年年中開始加息。
  文章稱,在這種環境下,不需要很多外因就會使強勢美元變成一種詛咒,而非福音。在上周新興市場出現拋售之前,國際清算銀行(BIS)的克勞迪奧•博里奧(Claudio Borio)就警告稱,美元升值可能暴露很多新興市場的“貨幣和融資錯配”,近年來新興市場企業積累了大量外幣債務。
  德意志銀行(Deutsche Bank)的艾倫•拉斯金(Alan Ruskin)表示,目前形勢“與20世紀90年代後期非常相似,1997年的油價暴跌就是由美國以外需求疲弱和美元走強這一組合造成的”。他補充道,目前的動蕩很可能在2015年延續。
  標準銀行(Standard Bank)的史蒂夫•巴羅(Steve Barrow)表示,美元升值在更大程度上得益於歐洲央行和日本央行,而不是美聯儲——但這種格局可能很快會改變。他說:“美聯儲將做出調整,並且……可能導致良性的美元走強變成惡性的。”他預測股市將會下跌,波動性將會飆升。
  那麼,美元大幅升值和油價疲軟這一組合,會否促使其他國家的央行更為明確地瞄準或捍衛各自的匯率?一些新興市場已經在試圖反擊。俄羅斯央行在周一午夜的加息之舉,讓人聯想起1997年該國債務危機期間的策略,但比較穩定的新興市場,即使是那些理應受益於石油下跌的經濟體,也陷入了掙扎。
  已對本國未來一年石油出口做了對沖的墨西哥,已恢復舉行美元拍賣以穩定比索匯率,土耳其則已被迫加大外幣拍賣的力度。
  然而,在面臨通縮威脅的歐洲,風險卻在於逐底競賽。瑞士央行(Swiss National Bank)已明確表示,為捍衛瑞士法郎的匯率上限,需要買入多少歐元就會買入多少——在必要時還將考慮實行負存款利率。
  越來越多的人猜測,受歐元走低和挪威克朗伴隨油價一起大幅下跌的聯合擠壓,瑞典央行(Riksbank)可能會出台一套同樣的政策制度。  (原標題:英媒:美元走高油價下滑製造混亂 新興市場受波及)
創作者介紹

廣州

td71tdiyad 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()